{"id":333,"date":"2011-11-22T10:25:14","date_gmt":"2011-11-22T08:25:14","guid":{"rendered":"http:\/\/fromlet.bbsresearch.se\/?p=333"},"modified":"2011-11-22T10:25:14","modified_gmt":"2011-11-22T08:25:14","slug":"nagra-fria-tankar-om-emu-krisen-some-independent-reflections-on-the-emu-crisis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333","title":{"rendered":"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen – Some independent reflections on the EMU Crisis"},"content":{"rendered":"

Summary<\/em><\/strong><\/p>\n

There is strong reason for concern about the future of EMU and theoretically even EU. Only behavioral aspects may help in the attempt to foresee what possibly may lead to a positive turnaround. However, there are currently no plausible options that may \u201dguarantee\u201d the turn of very depressed markets into new confidence areas. Or are there any forgotten opportunities? I have great difficulties to find them. Despite this fact, we should not underestimate chancellor Merkel\u2019s mind for compromises and second-best solutions – particularly in the early morning hours – when her preferred solutions no longer are achievable.<\/p>\n

<\/em><\/strong><\/p>\n

1. Agera f\u00f6rst \u2013 t\u00e4nka sedan?<\/em><\/strong><\/p>\n

Finansmarknaderna har kommit till ett stadium, d\u00e4r de eftertryckligen fokuserar eller rentav satsar p\u00e5 EMU-systemets underg\u00e5ng. Eftersom finansmarknader s\u00e4llan brukar arbeta med l\u00e5ngsiktiga konsekvensanalyser, kan fr\u00e5gan inte undvikas om det \u00f6verhuvudtaget finns reflektioner kring ett nytt valutapolitiskt och samarbetsinriktat system som kan<\/em> fungera l\u00e4ngre fram. \u00c4r det f\u00f6rst och fr\u00e4mst EMU:s underg\u00e5ng det g\u00e4ller nu – och sedan f\u00e5r man se vidare?<\/p>\n

2. Anglosaxisk spekulation<\/em><\/strong><\/p>\n

Finansmarknaderna i London och New York har aldrig visat st\u00f6rre sympatier f\u00f6r skapandet av EMU. Varje g\u00e5ng jag bes\u00f6kte dessa tv\u00e5 stora finanscentra under andra h\u00e4lften av 1990-talet, gav m\u00e5nga traders och analytiker uttryck f\u00f6r sin oro att en enda EMU-valuta skulle hota deras jobb. Flertalet akademiker var minst lika skeptiska. Ironiskt nog m\u00e5ste nu m\u00e5nga analytiker och handlare k\u00e4nna stor oro \u00f6ver att den p\u00e5g\u00e5ende finanskrisen troligen kommer att utg\u00f6ra en mycket st\u00f6rre utmaning f\u00f6r deras jobb p\u00e5 finansmarknaden \u00e4n vad en av sj\u00e4lva finansmarknaden mindre pressad valutaunion f\u00f6rmodligen hade inneburit.<\/p>\n

3. Inte enbart finansmarknadernas fel<\/em><\/strong><\/p>\n

Generellt betraktat finns det m\u00e5nga syndare bakom den tidigare \u201dsubprime-krisen\u201d och dagens EMU-kris. Som de fr\u00e4msta orsakerna till den uppkomna – mycket negativa – situationen ser jag<\/p>\n

– felaktiga, d v s f\u00f6r kortsiktiga incitamentsstrukturer f\u00f6r finansmarknadens akt\u00f6rer<\/p>\n

– \u00f6vertro p\u00e5 s k perfekta finansmarknader (speciellt i USA och Fed, forskning inkluderad)<\/p>\n

– omfattande kunskapsluckor hos banker, tillsynsmyndigheter och politiker (makro, aggregat)<\/p>\n

– politikernas bristf\u00e4lliga f\u00f6rst\u00e5else f\u00f6r de globala finansmarknadernas snabbhet och krav<\/p>\n

– finansmarknadernas bristf\u00e4lliga f\u00f6rst\u00e5else f\u00f6r demokratins beslutsprocessor, b\u00e5de vad avser\u00a0 \u00a0institutioner och tempo.<\/p>\n

4. De europeiska misstagen<\/em><\/strong><\/p>\n

F\u00f6r egen del minns jag mycket v\u00e4l en rad samtal med olika ECB-ledare som samtliga redan kort tid efter eurons start med emfas hoppades p\u00e5 ih\u00e5llande finanspolitisk disciplin – men som likv\u00e4l k\u00e4nde allt annat \u00e4n trygghet p\u00e5 just denna punkt. F\u00f6re detta f\u00f6rbundskanslern Gerhard Schr\u00f6der har f\u00f6rvisso sina meriter f\u00f6r att ha f\u00e5tt Tyskland p\u00e5 en mer strukturellt inriktad reformkurs – men han och d\u00e5varande finansministern Hans Eichel reagerade p\u00e5 tok f\u00f6r mjukt p\u00e5 Tyskland \u00f6vertramp av stabilitetspaktens budgetnormer. Och \u201dgivetvis\u201d var det alltid n\u00e5got mindre stabilitetsorienterade Frankrike inte sent att f\u00f6lja efter Tysklands budgeteskapader. Hela tiden var EMU ett politiskt baserat franskt projekt med syftet att h\u00e5lla det tyska inflytande i schack efter \u00e5terf\u00f6reningen 1990 (men hur \u00e4r det nu med den saken?). Jag upplevde sj\u00e4lv m\u00e5nga g\u00e5nger p\u00e5 plats, hur sv\u00e5rt det var f\u00f6r tyskarna att slita sig fr\u00e5n den fr\u00e4msta \u00e5teruppbyggnadssymbolen efter andra v\u00e4rldskriget, den globalt ytterst respekterade D-marken. Det g\u00e4ller att f\u00f6rsta detta historiska inslag.<\/p>\n

5. De amerikanska misstagen<\/em><\/strong><\/p>\n

Jag l\u00e4ste nyligen boken \u201dLost Decades: The Making of American Debt Crisis and the Long Recovery\u201d, skriven av professorerna Jeffry Frieden (Harvard) och Menzie Chinn (Wisconsin). De tv\u00e5 f\u00f6rfattarna kritiserar h\u00e5rt Feds l\u00e5ngdragna l\u00e5gr\u00e4ntepolitik efter IT-krisen och den 11 september. Frieden och Chinn h\u00e4nvisar ocks\u00e5 till hur lagstiftarna mer och mer \u201davv\u00e4pnade\u201d f\u00f6respr\u00e5karna av mer effektiva regleringar p\u00e5 finansmarknaden, vilket i sin tur b\u00e4ddade f\u00f6r torftigt analyserade nya finansiella instrument och allt st\u00f6rre risktagande.<\/p>\n

6. Kommande amerikanska utmaningar<\/em><\/strong><\/p>\n

Man undrar os\u00f6kt, hur finansmarknaderna kommer att hantera de amerikanska utmaningarna, n\u00e4r EMU-orkanen v\u00e4l g\u00e5tt \u00f6ver. Det \u00e4r ingen hemlighet att amerikanska analytiker och traders under de senaste kvartalen till n\u00e4stan 100 procent fokuserat p\u00e5 EMU – och samtidigt mer eller mindre struntat i de egna problemen. Under min USA-resa i b\u00f6rjan av november fick jag tydligt uppleva p\u00e5 mikroniv\u00e5, hur oroligt vanliga amerikanare (taxif\u00f6rare, s\u00e4ljare, restauranganst\u00e4llda m m) ser p\u00e5 den personliga framtiden. En tullare fr\u00e5gade mig efter incheckningen p\u00e5 LA:s flygplats vad jag hade f\u00f6r yrke. N\u00e4r jag svarade \u201dprofessor in economics\u201d, tillade hon allvarligt: \u201dPlease stay here and tell Capitol Hill how to save this country\u201d. Enbart faktumet att \u201dmedicare\u201d, \u201dmedicaid\u201d och \u201dsocial security\u201d om cirka tio \u00e5r kommer – ceteris paribus \u2013 att svara f\u00f6r mer \u00e4n h\u00e4lften av statens utgifter inger skr\u00e4ck hos m\u00e5nga insiktsfulla m\u00e4nniskor.<\/p>\n

<\/em><\/strong><\/p>\n

7. ECB p\u00e5 v\u00e4g att f\u00f6rlora sitt oberoende<\/em><\/strong><\/p>\n

Kommande t\u00e4nkbara h\u00e4ftiga p\u00e5tryckningar fr\u00e5n marknadernas sida och eventuellt \u00e5tf\u00f6ljande \u00e5tg\u00e4rder – speciellt mer eller eventuellt obegr\u00e4nsade uppk\u00f6p av spekulationsdrabbade statsobligationer via EFSF\/ECB – skulle tvekl\u00f6st inneb\u00e4ra ett ytterligare ett slag mot ECB:s oberoende och denna centralbanks prim\u00e4ra roll som inflationsbek\u00e4mpande institution. Med ett s\u00e5dant ingrepp skulle tv\u00e5 avg\u00f6rande resultat fr\u00e5n de senaste \u00e5rtiondenas forskning ifr\u00e5gas\u00e4ttas, det vill s\u00e4ga<\/p>\n

– att oberoende centralbanker bek\u00e4mpar inflation b\u00e4ttre \u00e4n regeringsinfluerade<\/p>\n

– att framg\u00e5ngsrik inflationsbek\u00e4mpning via centralbanken trendm\u00e4ssigt ger b\u00e4ttre tillv\u00e4xt.<\/p>\n

I USA verkar man inte bry sig om dessa vedertagna konklusioner. Avseende ECB kan dock konstateras att denna centralbank fortfarande \u00e4r ung med ett p\u00e5 endast mycket kort tid uppbyggt f\u00f6rtroendekapital. Det g\u00f6r ECB mer s\u00e5rbart. I det mer dogmatiska Tysklands \u00f6gon h\u00e5ller ECB:s f\u00f6rtroendekapital p\u00e5 att f\u00f6rst\u00f6ras eller allvarligt skadas. D\u00e4rf\u00f6r bek\u00e4mpar Merkel och Bundesbank inf\u00f6randet av euroobligationer. Detta \u00e4r en aspekt som icke delas av finansmarknaderna. Det \u00e5terst\u00e5r att se vilken position kommer att visa sig som den r\u00e4tta.<\/p>\n

8. Kan marknaden \u00f6verhuvudtaget \u00f6vertygas?<\/em><\/strong><\/p>\n

Ytterst b\u00f6r man komma fram till fr\u00e5gan om marknaden \u00f6verhuvudtaget kan \u00f6vertygas av kommande \u00e5tg\u00e4rder – vilket utseende dessa \u00e4n m\u00e5 ha. Erforderliga st\u00f6d- och r\u00e4ddningsinsatser har blivit r\u00f6rliga m\u00e5l<\/em>. Finansmarknadernas huvudscenario tycks vara eller bli att EMU spricker. Mycket pengar h\u00e5ller p\u00e5 att satsas p\u00e5 detta scenario. Nobelpristagaren Paul Samuelsons tidigare beskrivning av globaliseringen som \u201druthless economy\u201d kan mycket v\u00e4l vara p\u00e5 v\u00e4g att verifieras p\u00e5 ett dramatiskt s\u00e4tt.<\/p>\n

9.\u00a0 Psykologi dominerar<\/em><\/strong><\/p>\n

Ingen framtidsbed\u00f6mning avseende EMU-krisen kan numera g\u00f6ras utan psykologiska infallsvinklar. F\u00f6r n\u00e4rvarande kommer finansmarknadspsykologi (\u201dbehavioral finance\u201d) till full anv\u00e4ndning (\u201dpreference for certain news\u201d, \u201drepresentativeness\u201d, \u201dherd mentality\u201d m m). Den avg\u00f6rande fr\u00e5gan \u00e4r just nu: Vad kan f\u00e5 finansmarknaderna att tro att en positiv<\/em> v\u00e4ndning \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att inledas?<\/em> N\u00e5got givet svar p\u00e5 denna fr\u00e5ga finns inte l\u00e4ngre. Idag beh\u00f6vs helt s\u00e4kert mer \u00f6vertygande bevis \u00e4n f\u00f6r ett \u00e5r sedan. Chansen till ett mer positivt och mindre kostsamt behandlingsrecept missades redan f\u00f6r ett \u00e5r sedan.<\/p>\n

10. Ot\u00e4cka alternativ \u2013 eller finns det en \u201ddeus ex machina\u201d?<\/em><\/strong><\/p>\n

<\/em><\/strong><\/p>\n

Det \u00e4r uppenbart att EMU-f\u00f6rsvaret har b\u00f6rjat vackla. Vilka steg \u00e4n tas, s\u00e5 kommer reaktionerna att vara mycket os\u00e4kra eller rentav negativa. \u00d6vertygande \u00e5tg\u00e4rder kan inte l\u00e4ngre f\u00f6rutses – inte ens om ECB till sist skulle ges m\u00f6jlighet till obegr\u00e4nsade uppk\u00f6p av kvalitetssvaga obligationer.<\/p>\n

\u00c4nnu s\u00e5 l\u00e4nge h\u00e5ller Tyskland – i synnerhet Bundesbank – emot. Men det f\u00e5r inte heller f\u00f6rbises att Angela Merkel i f\u00f6rsta hand \u00e4r pragmatiker. Jag h\u00e5ller det inte l\u00e4ngre f\u00f6r helt osannolikt att f\u00f6rbundskanslern byter fot om euroobligationer framst\u00e5r som den absolut sista utv\u00e4gen eller chansen (vilket finansmarknaderna anser redan idag)! Till en s\u00e5dan situation har man dock \u00e4nnu inte kommit. Alltj\u00e4mt dominerar hos tyskarna – och speciellt Bundesbank – r\u00e4dslan f\u00f6r skadliga l\u00e5ngtidseffekter. Kanske kommer Merkel och Sarkozy till sist likv\u00e4l hitta en kompromiss, kanske med en tidsbegr\u00e4nsad l\u00f6sning eller dylikt. Merkel – som verkligen \u00e4r en tuff f\u00f6rhandlare med stark kondition under sm\u00e5timmarna – \u00e4r som sagt ofta \u00f6ppen f\u00f6r kompromisser, n\u00e4r b\u00e4ttre alternativ inte kan l\u00e4ngre uppn\u00e5s.<\/p>\n

Det andra alternativet – ett fortsatt tyskt \u201dnej\u201d till obegr\u00e4nsade obligationsf\u00f6rv\u00e4rv f\u00f6r ECB och ist\u00e4llet med sikte p\u00e5 andra l\u00f6sningar – skulle m\u00f6jligen ha \u00e4nnu mer dramatiska f\u00f6ljder, kanske eller troligen inneb\u00e4rande ett forcerat anfall mot Frankrike. Faller Frankrike, faller v\u00e4l hela EMU. Det \u00e4r mot denna bakgrund jag inte helt vill avvisa tanken om ovan n\u00e4mnda kompromiss med Merkel som huvudakt\u00f6r.<\/p>\n

Kan det d\u00e5 finnas ett mirakel som idag ingen t\u00e4nker p\u00e5? Det ter sig sv\u00e5rt att komma p\u00e5 n\u00e5gra exempel. Jag kan f\u00f6r n\u00e4rvarande inte se n\u00e5gon \u201ddeus ex machina\u201d som man kan hitta i den grekiska mytologin. Som ovan antytts, m\u00e5ste psykiskt v\u00e4ldigt labila finansmarknader \u00f6vertygas. Psykologin spelar m a o en nyckelroll. Jag vill dock n\u00e4mna tre inte helt om\u00f6jliga – men i dagsl\u00e4get ej s\u00e4rskilt sannolika – inslag om hopp. Dessa skulle kunna vara<\/p>\n

– snabbare och framf\u00f6r allt kraftfullare budgetf\u00f6rb\u00e4ttringar i de svaga EMU-l\u00e4nderna \u00e4n vad allm\u00e4nt antas;<\/p>\n

– att ett flertal nya regeringschefer inom drabbade EMU-l\u00e4nder kan \u00e5stadkomma klart snabbare budgetframsteg \u00e4n vad f\u00f6r n\u00e4rvarande f\u00f6rv\u00e4ntas;<\/p>\n

– en ganska lindrig och\/eller mycket kortvarig kommande konjunkturf\u00f6rsvagning som g\u00f6r alla kommande \u00e5tstramningar mindre sm\u00e4rtsamma.<\/p>\n

Har jag gl\u00f6mt n\u00e5got annat positivt som teoretiskt skulle kunna h\u00e4nda? Kanske konkreta nya unions- och\/eller samarbetsplaner f\u00f6r EMU\/EU? V\u00e4ntar nyfiket p\u00e5 andra id\u00e9er, kanske mer realistiska s\u00e5dana.<\/p>\n

Sammanfattningsvis: Finansmarknadernas p\u00e5g\u00e5ende attackstrategi kan m\u00f6jligen inneb\u00e4ra kortsiktiga vinster f\u00f6r (giriga) spekulanter. H\u00f6ga l\u00e5ngsiktiga kostnader f\u00f6r EMU:s eventuella sprickande kan dock bli mycket negativa f\u00f6r Europa. Detta genuina h\u00f6gkostnadsalternativ i sina v\u00e4rsta former sopas idag mer eller mindre under mattan. Hur som helst, vi alla vinner p\u00e5 att \u00e5tminstone EU kan h\u00e5llas ihop. Det kan g\u00e4lla milj\u00f6n, framtida exogena chocker,, handelspolitik (men ej med hj\u00e4lp av protektionism) eller den framtida skarpa konkurrensen med Kina och andra emerging markets.<\/em><\/p>\n

<\/em><\/p>\n

Observera att emerging markets nyligen passerat det magiska 50-procent strecket vad g\u00e4ller andelen i den globala produktionen! Europa tappar redan idag terr\u00e4ng p\u00e5 den globala arenan. <\/em><\/p>\n

<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Summary There is strong reason for concern about the future of EMU and theoretically even EU. Only behavioral aspects may help in the attempt to foresee what possibly may lead to a positive turnaround. However, there are currently no plausible options that may \u201dguarantee\u201d the turn of very depressed markets into new confidence areas. Or […]<\/p>\n","protected":false},"author":352,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-333","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"acf":[],"yoast_head":"\r\nN\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research<\/title>\r\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\r\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333\" \/>\r\n<meta property=\"og:locale\" content=\"sv_SE\" \/>\r\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\r\n<meta property=\"og:title\" content=\"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research\" \/>\r\n<meta property=\"og:description\" content=\"Summary There is strong reason for concern about the future of EMU and theoretically even EU. Only behavioral aspects may help in the attempt to foresee what possibly may lead to a positive turnaround. However, there are currently no plausible options that may \u201dguarantee\u201d the turn of very depressed markets into new confidence areas. Or […]\" \/>\r\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333\" \/>\r\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Baltic Business Research\" \/>\r\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2011-11-22T08:25:14+00:00\" \/>\r\n<meta name=\"author\" content=\"hubert\" \/>\r\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\r\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Skriven av\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"hubert\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Ber\u00e4knad l\u00e4stid\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"9 minuter\" \/>\r\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333\",\"url\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333\",\"name\":\"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#website\"},\"datePublished\":\"2011-11-22T08:25:14+00:00\",\"dateModified\":\"2011-11-22T08:25:14+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#\/schema\/person\/ac4aba9641e918c080d4110e3b8b77a7\"},\"inLanguage\":\"sv-SE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333\"]}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#website\",\"url\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/\",\"name\":\"Baltic Business Research\",\"description\":\"Hubert Fromlet diskuterar den svenska och internationella ekonomin\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"sv-SE\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#\/schema\/person\/ac4aba9641e918c080d4110e3b8b77a7\",\"name\":\"hubert\",\"url\":\"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?author=352\"}]}<\/script>\r\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333","og_locale":"sv_SE","og_type":"article","og_title":"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research","og_description":"Summary There is strong reason for concern about the future of EMU and theoretically even EU. Only behavioral aspects may help in the attempt to foresee what possibly may lead to a positive turnaround. However, there are currently no plausible options that may \u201dguarantee\u201d the turn of very depressed markets into new confidence areas. Or […]","og_url":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333","og_site_name":"Baltic Business Research","article_published_time":"2011-11-22T08:25:14+00:00","author":"hubert","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Skriven av":"hubert","Ber\u00e4knad l\u00e4stid":"9 minuter"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333","url":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333","name":"N\u00e5gra fria tankar om EMU-krisen - Some independent reflections on the EMU Crisis - Baltic Business Research","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#website"},"datePublished":"2011-11-22T08:25:14+00:00","dateModified":"2011-11-22T08:25:14+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#\/schema\/person\/ac4aba9641e918c080d4110e3b8b77a7"},"inLanguage":"sv-SE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?p=333"]}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#website","url":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/","name":"Baltic Business Research","description":"Hubert Fromlet diskuterar den svenska och internationella ekonomin","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"sv-SE"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/#\/schema\/person\/ac4aba9641e918c080d4110e3b8b77a7","name":"hubert","url":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/?author=352"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/333","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/352"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=333"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/333\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=333"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=333"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.lnu.se\/fromlet-bbsresearch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=333"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}