Quantitative easing (QE) har blivit ett omdiskuterat inslag i modern penningpolitik sedan Fed b\u00f6rjade med ett s\u00e5dan inriktning \u00e5r 2014. Egentligen \u00e4r detta fenomen inget nytt i aktiv centralbankspolitik – men sj\u00e4lva tidpunkterna f\u00f6r till\u00e4mpningen av QE och de i flera omg\u00e5ngar ut\u00f6kade enorma volymerna av en del centralbankers obligationsk\u00f6p framstod likv\u00e4l som nyhet och som \u00f6verraskande.<\/p>\n
Fed i USA, ECB och Bank of Japan framkallade s\u00e5 h\u00e4r l\u00e5ngt m\u00e5nga rubriker avseende QE, h\u00e4r hemma givetvis ocks\u00e5 Riksbanken. Mest kritiska \u00e4r nog de tyska r\u00f6sterna mot QE och l\u00e5gr\u00e4ntepolitiken, till stor del beroende p\u00e5 spararnas starka lobby. Det inkluderar ocks\u00e5 oroliga tyska pension\u00e4rer. L\u00e4tt tilltagande skepsis kan numera ocks\u00e5 sk\u00f6njas i Sverige.<\/p>\n
Inget ”QE”-land har s\u00e5 h\u00e4r l\u00e5ngt kommit tillbaka till en normaliserad penningpolitik – med tydligt eller helt
\nbantade obligationsportf\u00f6ljer i centralbankerna. D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r det f\u00f6r tidigt att i dagsl\u00e4get utv\u00e4rdera QE mer
\nomfattande. Speciellt sv\u00e5rt ter det sig att g\u00f6ra mer l\u00e5ngsiktiga ekonomiska\u00a0och finansiella konsekvensanalyser.<\/p>\n
Det verkar dock f\u00f6ga tveksamt att centralbanker som varit ute tidigt och kraftfullt med QE-insatser – \u00e5tminstone teoretiskt – har en b\u00e4ttre chans att lyckas \u00e4n de tidigare mer velande centralbankerna.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r borde USA ligga b\u00e4st till vid en QE-utv\u00e4rdering, s\u00e4kerligen f\u00f6re eurol\u00e4n\u0111erna och framf\u00f6r allt f\u00f6re Japan, troligen ocks\u00e5 f\u00f6re Sverige. I vart fall tycks USA klart vara p\u00e5 v\u00e4g mot mer normala f\u00f6rh\u00e5llanden vad g\u00e4ller BNP, inflation och arbetsl\u00f6shet – och Japan ha misslyckats.<\/p>\n
Ett mer definitivt svar l\u00e5ter dock v\u00e4nta p\u00e5 sig!<\/p>\n
Slutsats: QE kan endast framst\u00e5 som ett penningpolitikt instrumentalternativ, n\u00e4r ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar blivit om\u00f6jliga. Det l\u00e4r nog dr\u00f6ja, innan en ny, s\u00e5dan global runda eventuellt kommer att inledas. Under tiden finns det mycket att utreda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Quantitative easing (QE) har blivit ett omdiskuterat inslag i modern penningpolitik sedan Fed b\u00f6rjade med ett s\u00e5dan inriktning \u00e5r 2014. Egentligen \u00e4r detta fenomen inget nytt i aktiv centralbankspolitik – men sj\u00e4lva tidpunkterna f\u00f6r till\u00e4mpningen av QE och de i flera omg\u00e5ngar ut\u00f6kade enorma volymerna av en del centralbankers obligationsk\u00f6p framstod likv\u00e4l som nyhet och […]<\/p>\n","protected":false},"author":349,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[93],"tags":[],"class_list":["post-627","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blogg"],"acf":[],"yoast_head":"\r\n